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zhang | 29th Mar 2008 | 投資理財 | (163 Reads)


資本市場看股票投資
滬深兩市再度探底回升,目前滬綜指已經回到了5200點一帶,隨著反彈的展開,成交量也有逐步放大的趨勢,市場漸現活躍之態。
那麼,市場的中級調整是否會就此結束?今後的行情將如何演繹?這是本期專欄將談及的個人觀點,以求投資顧問各位股票和基金投資者能夠解除迷惑,同時也遠離浮躁。
雖然說股指展開放量反彈,但是本次反彈的動力一方面來自超跌後空方力量的回補,一方面來自機構投資者對投資組合的結構性調整,從近期各板塊的表現來看,除了防禦性較強的醫藥行業提前見底回升、因為擔憂出口和投資增速減緩而略受關註的消費板塊有所表現外,其余板塊均未出現明顯的機會。而從估值水平來看,這兩大板塊也難具有引領行情的潛質,其他行業的市盈率也處於不低的水平,因此市場在目前的條件下展開新一輪的上攻行情條件並不成熟。
除了市場對估值水平的分歧外,對緊縮政策的擔憂也會在2008年時不時地籠罩在市場上空,因此,預計市場短中期的主基調仍是區間振蕩調整。
在這輪調整中,調整的表現形式將多種多樣,有空間上的調整--進一步下探的可能,也有時間上的調整--在一個較窄的空間內橫盤振蕩較長一段時間,也會有結構性的調整--對一些行業、板塊的減倉,對另理財投資課程一些板塊的增倉,還有投資者心態的調整。
在這樣的調整中,行業和板塊機會較難把握,而自下而上的策略可能會發現一些機會。
總體而言,目前市場仍處於相對謹慎的心態當中,對緊縮政策的憂慮以及對估值水平的分歧仍將對未來的市場走勢產生影響,我們預計市場短期仍將維持區間振蕩行情,在這個振蕩區間中,各板塊的輪動將較為頻繁,同時也會湧現出一定的投資機會。市場可能在這個短期的相對平衡中耐心等待下一個打破平衡的事件出現,進而選擇突破的方向。
建議投資者仍以Financial Advisor較為謹慎的心理和策略來參與當前的行情,同時也逐步為2008的幾大主題性投資機會布局。

 

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